大胆（成奎安饰）率一伙暴徒抢劫南非钻皇得手，他们找到中间人李云飞（陈惠敏饰）销赃，却在交易时黑吃黑击毙收购人，李云飞趁乱逃脱。卧底张郎（周星驰饰）因工作的特殊状况，导致和妻子周文丽（周慧敏饰）之间的误解越来越深，张郎欲甩手不干，但迫于老同事李警官（李修贤饰）压力，只得为了查清钻石劫案，奉命接近李云飞。其时李云飞正遭受大胆一伙的追击，张郎助其脱险得到了李云飞的认同。在接触中，张郎逐渐发觉李云飞作为老派江湖人物行事有情有义，两人遂结为叔侄父子。另一方面，张郎几经尽力却未能向丽文表白自己的卧底身份，后者眼看要假结婚前往加拿大，而张郎在警局中的同事，又只将李云飞看做欺骗大胆现身的诱饵，张郎现身职责和情义之中左右为难…