《龙争虎斗》是一部经典的动作电影，故事主要讲述了少林弟子李（李小龙饰）接受师傅和警方的委托，来到一个孤岛参加比武大会，暗中调查岛主韩（石坚饰）进行的非法行为。韩收买一帮打手秘密进行毒品生产，并以王者自封，掌控着孤岛的一切。岛上的人不准携带武器，也不准外人出入，除了三年一度的世界比武大会。

李（李小龙饰）作为选手身份潜入岛上，深入该岛的地下室暗中调查。他表现出超乎常人的出拳速度，在比武中轻松击败韩的得力助手敖家达（罗拔饰），敖家达更是杀害李亲人的凶手。李一路深入，打败了所有出现在他面前的打手。他还充分展示了自己对各种武器的熟悉和精通，使用齐眉棍、菲律宾短棍、双节棍三种武器，使得出神入化。

然而，李最终被韩设下的机关所困，被押上擂台。韩企图让卢柏（约翰·萨克松饰）杀害李，但遭到卢柏的严词拒绝。韩派出的大力士被卢柏击败，韩倾巢而出，叫所有的打手一起抓住李、卢两人。此时，被韩关在地下的岛民得到内应的帮助逃出牢狱，与韩的手下展开大规模的搏斗。